春節即將來臨，面粉企業相繼停工、停產，我國麥市購銷價穩量淡，國家臨儲麥成交回落，區域間溢價幅度不一。預計節后我國麥市面臨的供給壓力仍然較大，整體走勢不容樂觀。

　　近期雨雪天氣有利于國內北方麥田增墑保墑，但大風降溫將對小麥越冬產生不利影響。目前，我國冬小麥長勢以二類苗為主，一、二、三類苗比例為18：79：3，較常年和2016年偏差。

　　購銷趨于清淡麥價穩中有動

　　隨著我國小麥市場價格重心整體下移，國家臨儲麥成交量放大，加之拍賣底價支撐，我國麥價走勢整體趨穩，麥價走勢以國家臨儲麥采購成本為風向標，部分區域因流通市場小麥供給壓力較大，麥價有所下跌，但幅度有限。

　　持糧主體糧源銷售壓力明顯加大，從我國小麥市場購銷情況來看，普通糧源及質差糧源市場銷售壓力較大，麥價承壓弱勢運行；質優糧源備受市場青睞，麥價表現相對較為堅挺。

　　據市場監測，截至2018年2月初，普通小麥進廠價：江蘇泰州2540元/噸，安徽蕭縣2520-2560元/噸，山東高密2580-2600元/噸，河南安陽2580-2600元/噸，河北晉州2580-2600元/噸；優質小麥：河北石家莊“師欒02-1”收購價2780元/噸，山東曹縣“8901”汽車板價2760元/噸。

　　臨儲成交量增區域溢價不一

　　近期，國家臨儲麥周度成交量不斷放大，投放結構及拍賣底價調整，提振其市場有效供給能力，部分區域因國家臨儲麥內在質量較好，市場主體搶拍積極性較高，使得其溢價較為明顯。據統計，自2018年1月16日拍賣底價下調以來，國家臨儲小麥成交呈現“量增價跌”格局。截至2018年1月底，國家臨儲小麥累計投放量620.1171萬噸，實際成交量149.1351萬噸，平均成交率24.05%，周度成交均價2441-2447元/噸，其中2018年1月23日成交量達59.6594萬噸，創下自2014年3月上旬以來的新高。相比之下，2016年同期國家臨儲小麥累計投放量523.7201萬噸，實際成交量42.6989萬噸，平均成交率8.15%，周度成交均價2494-2512元/噸。

　　從我國臨儲小麥主要區域成交情況來看，江蘇地區累計投放量112.858萬噸，成交量23.811萬噸；安徽地區累計投放量145.1974萬噸，成交量24.1161萬噸；河南地區累計投放量152.1495萬噸，成交量63.8241萬噸；山東地區累計投放量25.2238萬噸，成交量13.196萬噸；河北地區累計投放量30.3812萬噸，成交量12.9129萬噸。

　　據統計，截至2018年1月底，我國臨儲小麥剩余庫存數量為7767萬噸，同比高1428萬噸。其中，2014年產國家臨儲麥1160萬噸，2015年產1474萬噸，2016年產2747萬噸。

　　粉企停工停產購銷量價平穩

　　隨著春節的臨近，近期下游市場對春節前面粉備貨意愿增強，市場走貨情況好轉，粉企開工率同比下降，且粉企陸續進入停工、停產階段。

　　據統計，截至2018年1月下旬，國內特一級小麥粉與三等白小麥均價的價差為935-940元/噸，較2017年12月同期縮窄40-50元/噸。國家發改委價格監測中心數據顯示，截至2018年2月初，我國36個大中城市富強粉集貿市場和超市平均零售價為2.75元/斤，標準粉平均零售價2.41元/斤。

　　節前小幅波動節后壓力較大

　　春節日趨臨近，節前面粉企業糧源備貨基本結束，流通市場小麥購銷趨于清淡，持糧主體庫存糧源銷售意愿隨之降低?？紤]到我國麥價整體圍繞國家臨儲小麥拍賣底價運行，預計節前在持糧主體與用糧主體之間購銷博弈趨弱的情況下，我國麥價將呈震蕩運行態勢。

　　在我國政策“去庫存”、“降成本”主基調下，春節后我國麥市整體仍將面臨較大的供給壓力，麥價走勢不容樂觀，政策與市場之間的博弈將較為激烈。國家臨儲小麥庫存結構在一定程度上制約其市場有效供給力度，建議密切關注我國麥市結構性矛盾下的市場機會，抓住節后用糧企業階段性補充貨源所帶來的銷售機會。

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