8月份，受質(zhì)優(yōu)小麥糧源減少、市場(chǎng)需求趨旺的雙重支撐，主產(chǎn)區(qū)小麥價(jià)格大多穩(wěn)中上行。監(jiān)測(cè)顯示，8月31日，主產(chǎn)區(qū)制粉企業(yè)企業(yè)普通小麥進(jìn)廠價(jià)在2410-2510元/噸，較上月同期價(jià)格上漲了30-40元/噸。面對(duì)小麥價(jià)格的新一輪上行，當(dāng)前部分持糧主體囤糧待漲的心理較強(qiáng)。

　　國內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)素有“金九”的通俗說法，市場(chǎng)也大多寄予了不錯(cuò)的預(yù)期。就我們之見，受市場(chǎng)階段性需求趨旺的影響，后市小麥價(jià)格溫和上漲的態(tài)勢(shì)仍將持續(xù)，九月份的小麥?zhǔn)袌?chǎng)行情可期。但由于我國小麥?zhǔn)袌?chǎng)并不缺糧，其上漲幅度幅度或相對(duì)受限。建議持糧貿(mào)易商抓住麥價(jià)階段高點(diǎn)的有利時(shí)機(jī)酌情出貨，以便騰出資金倉容備戰(zhàn)秋糧。

　　階段購銷趨向活躍 產(chǎn)區(qū)麥價(jià)穩(wěn)中上行

　　相對(duì)于7月份，8月份主產(chǎn)區(qū)新小麥?zhǔn)袌?chǎng)購銷活躍度有所提高。原因是隨著天氣的轉(zhuǎn)涼，面粉企業(yè)開工率回升，小麥消耗速度加快，備貨積極性提高。再加之市場(chǎng)質(zhì)優(yōu)小麥流通數(shù)量偏少，部分企業(yè)不得不提高價(jià)格來促使上量，受此支撐主產(chǎn)區(qū)區(qū)小麥價(jià)格大多穩(wěn)中上行。

　　8月31日，河北石家莊地區(qū)面粉企業(yè)普通小麥進(jìn)廠價(jià)格為2500元/噸，山東濟(jì)南地區(qū)普通小麥進(jìn)廠價(jià)格為2510元/噸，河南鄭州地區(qū)普通小麥進(jìn)廠價(jià)格為2450元/噸，江蘇徐州地區(qū)普通小麥進(jìn)廠價(jià)格為2440元/噸，安徽宿州地區(qū)普通小麥進(jìn)廠價(jià)格為2410元/噸，較上月同期上漲了30-40元/噸。

　　市場(chǎng)認(rèn)為，隨著天氣轉(zhuǎn)涼，學(xué)校開學(xué)，再加之中秋、國慶雙節(jié)臨近，面粉需求將會(huì)繼續(xù)好轉(zhuǎn)，制粉企業(yè)對(duì)于普通小麥的補(bǔ)庫需求也將增強(qiáng)，預(yù)計(jì)9月份普通小麥價(jià)格仍有上漲空間。

　　8月份，主產(chǎn)區(qū)優(yōu)質(zhì)小麥價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，月底部分地區(qū)價(jià)格略有小幅上漲。8月30日，山東菏澤地區(qū)濟(jì)南17優(yōu)質(zhì)小麥進(jìn)廠價(jià)格為2700元/噸，濰坊地區(qū)為2710元/噸，上漲20元/噸；河南鄭州地區(qū)鄭麥366優(yōu)質(zhì)小麥進(jìn)廠價(jià)格為2700元/噸，新鄉(xiāng)地區(qū)為2700元/噸；河北石家莊地區(qū)藁優(yōu)2018優(yōu)質(zhì)小麥進(jìn)廠價(jià)格為2690元/噸；基本穩(wěn)定。

　　由于今年部分地區(qū)小麥?zhǔn)転?zāi)較重，市場(chǎng)擔(dān)憂后期優(yōu)質(zhì)小麥供應(yīng)可能偏緊，制粉企業(yè)采購需求呈現(xiàn)剛性，再加之近來普通小麥價(jià)格穩(wěn)中上漲，預(yù)計(jì)后期優(yōu)質(zhì)小麥價(jià)格或有補(bǔ)漲的空間。

　　政策收購力度減弱 收購進(jìn)度大幅偏慢

　　截至8月25日，主產(chǎn)區(qū)小麥累計(jì)收購4295.9萬噸，同比減少2151.4萬噸。其中：河北收購382.2萬噸，同比減少134.1萬噸；江蘇收購997.5萬噸，同比減少231.2萬噸；安徽收購481.4萬噸，同比減少404萬噸；山東收購731萬噸，同比減少156.7萬噸；河南收購916.7萬噸，同比減少1118.2萬噸；湖北收購133.3萬噸，同比減少100.8萬噸。

　　8月份以來，雖然小麥?zhǔn)袌?chǎng)購銷有所活躍，但整體收進(jìn)度仍然大幅偏慢，而政策性收購數(shù)量同比出現(xiàn)大幅下降仍是收購進(jìn)度緩慢的主要原因。

　　根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)推測(cè)數(shù)據(jù)，目前小麥政策性收購量不及去年的十分之一。*人士分析，今年小麥政策性收購量明顯下降，主要有兩個(gè)因素：一方面因?yàn)槭芴鞖夂拖x害影響，小麥的品質(zhì)下降，再加之今年*收購價(jià)小麥?zhǔn)召彽燃?jí)標(biāo)準(zhǔn)提高，一些不符合質(zhì)量的小麥被拒于托市收購之外；另一方面，高質(zhì)量小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格上漲較快，目前大多高于*收購價(jià)格水平，執(zhí)行政策性收購的企業(yè)實(shí)際上已基本停止了收購。

　　面粉穩(wěn)定麩皮下跌 粉企加工利潤回落

　　8月份隨著天氣轉(zhuǎn)涼，面粉消費(fèi)需求有所好轉(zhuǎn)。尤其8月下旬以來學(xué)校陸續(xù)開學(xué)，食堂加大對(duì)面粉的采購力度，制粉企業(yè)開工率明顯回升。

　　8月30日，華北地區(qū)面粉企業(yè)平均開工率為52%，較上周同期增加1個(gè)百分點(diǎn)，較上月同期增加6個(gè)百分點(diǎn)。其中，中小型企業(yè)開工率普遍為40-55%，大型企業(yè)開工率普遍在65%以上。

　　8月份以來，盡管主產(chǎn)區(qū)小麥價(jià)格再度出現(xiàn)上漲，面粉銷售出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但大部分面粉企業(yè)為維持客戶群體，并未調(diào)整面粉價(jià)格。8月30日，河北石家莊地區(qū)特一粉出廠價(jià)為3100元/噸，京津地區(qū)特一粉出廠價(jià)為3060元/噸，山西太原地區(qū)特一粉出廠價(jià)為3040元/噸，維持穩(wěn)定。

　　市場(chǎng)預(yù)計(jì)，受市場(chǎng)階段需求增加的支撐，面粉價(jià)格有望堅(jiān)挺運(yùn)行，但由于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，面粉很難同步與小麥價(jià)格水漲船高，預(yù)計(jì)后市面粉價(jià)格上漲的空間或相對(duì)有限。

　　而與此同時(shí)，受企業(yè)整體開工率回升的影響，麩皮市場(chǎng)供應(yīng)量增加，加之近期豬瘟疫情也影響?zhàn)B殖戶采購飼料的積極性，豬料銷售不旺，麩皮價(jià)格持續(xù)出現(xiàn)回落。8月30日，河北石家莊地區(qū)麩皮出廠價(jià)為1280元/噸，山東濟(jì)南地區(qū)麩皮出廠價(jià)為1370元/噸，河南鄭州地區(qū)麩皮出廠價(jià)格為1400元/噸，江蘇徐州地區(qū)麩皮出廠價(jià)為1430元/噸，安徽宿州地區(qū)麩皮出廠價(jià)為1460元/噸，部分地區(qū)較月初的價(jià)格下跌了40-60元/噸。

　　8月份，由于面粉價(jià)格基本保持穩(wěn)定，麩皮價(jià)格下跌，而小麥價(jià)格穩(wěn)中有漲，面粉企業(yè)理論加工利潤下降。按目前價(jià)格計(jì)算，華北黃淮地區(qū)制粉企業(yè)理論加工利潤為-41元/噸，較月初下跌了36元/噸。

　　九月份麥?zhǔn)行星榭善?莫錯(cuò)有利售糧機(jī)會(huì)

　　隨著小麥?zhǔn)袌?chǎng)階段性利好因素的不斷增加，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)后期小麥價(jià)格的看漲預(yù)期有所增強(qiáng)，一些持糧主體惜售的心態(tài)又有所增加。

　　近兩年來，國家對(duì)小麥政策相對(duì)穩(wěn)定，市場(chǎng)很難出現(xiàn)大幅波動(dòng)的現(xiàn)象。對(duì)后市小麥?zhǔn)袌?chǎng)的走向，我們的觀點(diǎn)依舊是：階段溫和上行可期，大幅上漲條件并不具備。

　　一是盡管今年新小麥產(chǎn)量略有減少，部分地區(qū)小麥質(zhì)量也差于往年，但對(duì)市場(chǎng)總體形勢(shì)影響不大，小麥?zhǔn)袌?chǎng)整體難現(xiàn)缺糧。2018年我國小麥的產(chǎn)量、品質(zhì)和國家政策性收購量確有明顯下降，但政策性小麥庫存仍然很大，無論當(dāng)年生產(chǎn)需求還是未來供給，都可以保障。

　　二是進(jìn)入9月份之后新玉米即將陸續(xù)上市，由于今年玉米市場(chǎng)看漲心態(tài)強(qiáng)烈，部分貿(mào)易商或會(huì)加快小麥階段性出庫速度，以便提前為玉米收購騰出資金與倉容。

　　三是雖然后期面粉有望步入階段性需求旺季，但隨著企業(yè)開工率的提高，市場(chǎng)供給也會(huì)不斷增加。從近年的經(jīng)驗(yàn)看面，面粉行情總體大體穩(wěn)定，尤其節(jié)日的提振效果也沒有對(duì)小麥?zhǔn)袌?chǎng)帶來太大的價(jià)格波動(dòng)，因此對(duì)后期市場(chǎng)的期望值也不宜過高估計(jì)。如果新小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，用糧企業(yè)將會(huì)減少采購，等待政策性小麥價(jià)格拍賣重返市場(chǎng)。

　　就我們之見，受質(zhì)優(yōu)糧源階段減少、市場(chǎng)需求回暖等因素的影響，小麥價(jià)格有望繼續(xù)穩(wěn)中走強(qiáng)，9月或會(huì)觸頂階段高點(diǎn)。因此，建議當(dāng)前存儲(chǔ)小麥的貿(mào)易商，不宜存有過度惜售賭漲的心理，應(yīng)抓住麥價(jià)處于階段高位的有利時(shí)機(jī)，該出手時(shí)就出手，切莫陷入“賣跌不賣漲”售糧怪圈。不然的話，10月份之后集中收購已經(jīng)結(jié)束，而此時(shí)又值政策出臺(tái)比較敏感的時(shí)期，市場(chǎng)不可控因素增加。一旦后市因小麥價(jià)格波動(dòng)而帶來風(fēng)險(xiǎn)，后悔晚矣。

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