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　　9月中旬，秋高氣爽，秋意漸濃。中原地區如河南、山東等地的秋季肥市場進入關鍵時期，終端用戶的需求開始釋放，企業方面的走貨和新單情況較早期均有所改善；南方局部如江浙、安徽等地的小麥肥市場同樣步入旺季階段，整體氣氛較為高漲。時至今日，多地的秋季肥市場進度已經過半，后續下游的補倉活動正陸續開始。

　　秋肥市場掃尾，冬儲市場緊隨其后，目前局部地區的冬儲市場已稍有動作，部分企業于近日召開了經銷商會議，針對少數產品開始預收，政策以計息、保底為主，價格暫不明確。冬儲預收的啟動，意味著各地已經正式地拉開了冬儲市場的序幕，受原料及供需端影響，多數企業謹慎對待冬儲報價的制訂，然而，目前來看，在企業冬儲報價大面積涌現之前，復合肥價格或將再迎一漲。

　　首先，成本支撐。8月中旬以來，原料行情算得上是集體向好，氮、磷和鉀肥價格共處高位。目前，山東地區尿素主流出廠報價在1990-2020元（噸價，下同），其中臨沂地區尿素接貨價在2050元左右，較8月同期上漲了約50元；湖北地區55%粉銨主流出廠報價在2250-2300元，其中山東地區承兌入庫價在2400元左右，較8月同期上漲了約50元。目前原料價格不僅高位，而且較早前均有不同程度的上漲，復合肥成本方面，以45%硫基通用系列為例，現在的原料成本在2205元左右，較8月同期上漲了約80元。成本的不斷增加，在支撐復合肥價格的同時，也相應的給復合肥企業帶來了壓力，伴隨備肥旺季的到來，適當的追漲可能較為普遍。

　　其次，需求拉動。秋肥市場余音未了，冬儲市場活動就已在各地展開，小麥肥市場掃尾之際并未出現明顯的需求斷檔期，反而迎來了對于企業來說一年之中重要的市場階段。我國冬小麥種植區主要分布在中原及黃淮海地區，10月份之后將會陸續進行種植，其用肥需求量較多，目前各地終端銷售陸續開始，補貨需求集中釋放，進一步對其復合肥價格形成利好；秋季市場結束之后，南、北方冬儲相關活動開始，以東北地區為例，近年來冬儲觀念雖然淡化，但是大部分經銷商將會適量儲存，以應對明年春季的銷售。各地冬儲價格尚未全部出臺，近期復合肥的價格走勢將會對冬儲價格形成一定參考作用，因此，企業方面的調漲意愿較為濃烈。

　　*后，環保限產。自今春以來，我國大型復合肥企業的整體開工率一直處于50%上下，大部分時段里處于較低水平。除了需求疲軟、訂單清淡之外，持續的環保壓力也是造成開工低迷的主要原因。環保“回頭看”、“藍天保衛戰”等一系列措施的實行，使得部分地區的企業生產一直處于限產或停產狀態，嚴重影響了企業正常的發貨秩序。秋冬季節的到來，更是給局部地區的企業生產帶來不小的壓力，自10月中旬開始，北方進入供暖季節，空氣質量引人擔憂，今后的環保形勢可謂極其嚴峻。秋肥市場以及冬儲階段的生產如不能正常進行，局部地區或會出現貨源緊張的現象，因此，對復合肥價格的高位再次形成支撐。

　　綜上所述，原料行情及供需端的發展趨勢將會對短期內支撐復合肥價格高位甚至走高，預期冬儲價格明朗之前，復合肥價格或有*上漲勢頭。

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