近期，國內部分農產品期貨價格經歷了一輪快速下跌過程。尤其是以豆粕、棕櫚油、豆油等為代表的油脂油料產業鏈品種，價格一路下行、棕櫚油價格甚至屢創新低，引發市場關注。

　　11月14日，第十三屆國際油脂油料大會在廣州舉行。與會專家認為，由于全球大豆供過于求，明年大豆價格將繼續承壓；對于持續低迷的棕櫚油及植物油，未來更應關注天氣因素的影響。

　　同時，在貿易摩擦的背景下，未來大豆市場重建供需平衡、重建均衡價值成為市場各方共識。

　　全球大豆價格不容樂觀

　　“過去幾年，全球大豆產量持續增長，有賴于種植面積的不斷擴大以及單產的不斷增加。壓榨方面，美國的壓榨量是21億蒲式耳，已經觸及歷史高位，如果沒有美國國內強勁需求的支持，美豆期末庫存將遠超10億蒲式耳。”英富曼經濟信息公司副總裁彼得·羅德說。

　　上周（11月9日的一周，下同），美國下調了大豆出口量，減額達1.6億蒲式耳。彼得·羅德認為，美國未來的大豆期貨將很難再恢復到10美元的水平，如果貿易摩擦持續升溫，預計明年美豆市場價格將繼續走低。

　　南美方面，巴西農業咨詢公司農業工程師兼合伙人安德烈·德巴斯蒂安尼表示，巴西大豆連續八季豐產，隨著近年單產的不斷改善，種植效益向好或將促使種植商加大對大豆種植的投入，巴西大豆產量仍有持續增長潛力。

　　展望2018/2019年，安德烈認為，阿根廷大豆產量將重新回升至5400萬噸，巴西大豆產量將達到創紀錄的1.2億噸，使得全球產量將達到3.66億噸，而消費量預期為3.49億噸，全球將出現供大于求的情況，將引發大豆和豆粕的價格下行。

　　棕櫚油或迎觸底反彈

　　相比大豆和豆粕，棕櫚油市場今年更為低迷。年初至今，棕櫚油跌幅已近20%，成為農產品中跌幅*的品種之一。

　　哥德瑞國際貿易投資有限公司董事多阮伯·米斯特里表示，產量是棕櫚油價格低迷的首要因素。預計2018年馬來西亞棕櫚油產量為1950萬噸，印度尼西亞產量上調至4100萬噸，同時泰國和中美洲國家的產量也會有所增加。

　　庫存方面，印度尼西亞的棕櫚油庫存接近500萬噸，馬來西亞的庫存為280萬噸，第四季度還將繼續增加。

　　對于棕櫚油未來的價格走勢，多阮伯·米斯特里預計將觸底反彈。“棕櫚油及植物油價格走勢未來更應關注天氣因素的影響。”多阮伯·米斯特里說。

　　重建供需平衡成共識

　　由于由美國挑起的貿易摩擦不斷升溫，市場一直擔憂大豆價格的劇烈波動會對國內農產品市場造成較大影響。

　　“今年大商所豆類期貨整體運行平穩，大豆壓榨行業的套保比例高于往年，其中大型壓榨企業套保比例高于平均水平。國內壓榨企業利用國內外期貨市場，采購遠期南美大豆，賣出豆粕和豆油期貨套期保值，并提前預售豆粕和豆油基差合同，不僅鎖定壓榨利潤，還保證了今年以來國內糧油市場的穩定供應。”大商所農業品事業部總監王玉飛表示。

　　多阮伯·米斯特里認為，貿易摩擦對任何一方都沒有益處，中美貿易摩擦使得美國大豆種植戶損失數十億美元。

　　“中國選擇增加了巴西、阿根廷、加拿大、烏克蘭等國的大豆進口量。美國農戶失去的市場份額可能永遠也搶不回來。”多阮伯·米斯特里說。

　　國際環境變化既是挑戰更是機遇。2003年至2005年，中國大豆產業面臨國際市場大豆大起大落的價格走勢，很多企業在市場價格波動中消失了，但同時，中國大豆產業也通過大豆價格的劇烈波動學會了利用期貨市場實現風險管理，豆粕、豆油、棕櫚油等品種也先后中國期貨市場上市交易，為國內產業提供了風險管理工具。

　　“我國大豆產業已經從各個方面做好了應對危機的對策，做好了準備，市場當前也已經給予了價格重新定價和定位，未來大豆市場重建供需平衡，重建均衡價值已經成為市場各方的共識。未來市場需要為當前困難、風險做好預期，做好準備，適應市場的發展變化。”王曉輝說。

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