今年以來,大豆價格無論是現貨還是期貨,都呈現了持續走低的態勢。截至10月10日,豆油期貨價格沖破每噸6000元之后,一路下跌。
分析師盧寧:全國一級豆油現貨均價在5201元/噸,環比均價跌3.5%。國內豆油現貨行情整體弱。國內豆油在2017年大幅下跌后,持續處于低位震蕩的格局。截止目前,國內一級豆油現貨均價為5646元/噸左右,同期大幅下滑10.5%。
盧寧分析,豆油的低迷行情起始于2017年,原因是受到了供需兩端的共同影響。
分析師盧寧:從供需看,近年來中國豆油行業一直處于供大于求的情況,但供需增速有放緩趨勢。2017、2018年度我國豆油供應增速為3.5%,而上年度為8.9%;同期國內消費增速為3.0%。雖然我國大豆進口量不斷增加,大豆壓榨產能也逐年增長。不過,2017年下半年起,豆油價格持續下跌,而在2018年整體行情低迷情況下,下游多按需采購,國內消費量有所增加,但增幅不及供應增幅。
據了解到,在供給方面,國內養殖業的快速發展,對豆粕的需求增加。豆粕作為豆油加工的附屬產物,豆粕的增加也意味著豆油供給的上漲;在需求方面,當前消費者出于對健康的考慮,不僅對于油脂的選擇總量減少,對于油品的種類需求也愈發多樣。葵花籽油、玉米油、橄欖油等銷量的增加也沖擊了豆油的消費需求。
不過,元旦、春節已經不遠。短期來看,國內豆油的價格下跌的步伐或將暫時停止。數據顯示,國內豆油商業庫存總量164.57萬噸,下降2.89%。
分析師盧寧:處于傳統的節前旺季,需求存在季節性回升預期;大氣治理影響下,山東部分油廠有停機計劃,預計將影響短期供應,且國內豆油庫存的持續下滑,對價格亦有一定支撐。疊加眾多因素,預計豆油現貨市場短期內或穩中向好。
豆粕方面,沿海43豆粕價格在每噸2910-3000元,國內豆粕現貨行情跌勢減緩,但總體上氛圍偏低迷。
分析師王文深:供需仍舊是造成價格下跌的原因,供應面看,市場預期未來一段時間將有更多預期外的大豆進入國內,從而形成供應壓力;需求端看,非洲豬瘟持續升級后對豆粕需求的影響逐步顯現。所以綜合來看,供應量額外增加,需求端不見啟動,是造成價格下行的主要原因。
由于豆粕價格低位震蕩,沿海油廠豆粕成交量環比出現明顯增加,但仍屬于歷史相對低位。沿海油廠豆粕成交量為64.51萬噸,遠高于24.89萬噸,但仍低于去年同期的66.35萬噸,也明顯低于前期80萬噸左右的單周成交量。
未來來看,分析師王文深認為,供應端是未來影響豆粕價格的主要因素。
分析師王文深:市場將預期未來有更多美豆進入中國市場,這將繼續對國內的供應端造成明顯壓力,而這將是未來影響豆粕價格走弱的主要因素。從資金量看,國內豆粕期貨的沉淀資金持續流出,目前已經不足40億元,市場缺乏足夠的炒作資金也將對豆粕價格形成下行壓力。
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