2018年在供給側結構性改革的背景下，玉米去庫存成果顯著，臨儲拍賣總成交1億多噸。2018年的玉米市場形勢復雜，東北春播干旱和玉米生長中期多年不遇的高溫引發減產風波，非洲豬瘟疫情引發市場對生豬飼料消費的悲觀預期，中美貿易戰緩和引發大量進口美國谷物的傳聞。2019年“一號文件”明確指出，要鞏固非優勢產區玉米結構調整結果，發展青貯玉米、苜蓿等優質飼草料生產。東北大地開江化土，新季作物的播種工作也逐步開展，隨著國家“大豆振興計劃”的制定、黑龍江省“大豆種植者補貼高出玉米種植者補貼200元/畝”，玉米和大豆可互相改種的區域，兩種作物種植面積比例的具體變化再次受到市場的強烈關注。

　　有調研團于5月7日至5月11日考察了黑龍江、吉林地區的種植主體，并走訪了當地糧庫、深加工企業和貿易企業。

　　玉米種植面積下降

　　大豆和玉米的種植條件相近，兩種作物存在直接的競爭關系。對于種植者來說，玉米的田間管理較為方便，并且單產較高，而玉米的銷路也較大豆更為廣泛，玉米下游消費可流向飼料養殖行業、玉米淀粉深加工行業和酒精行業等。尤其是在2016年之后，玉米的深加工行業如雨后春筍般遍地開花，對玉米的需求量也逐年增加，這在東北地區尤為明顯。因此，在地區需求端極大增長下，貿易商和企業對玉米的購銷也尤為積極，玉米的種植效益與大豆相比較好，農民對玉米的種植積極性顯著增強。

　　臨儲政策取消后，采用“市場化+補貼”的政策，大豆補貼年年漲，玉米補貼年年降。2018年黑龍江大豆補貼320元/畝，而玉米補貼25元/畝。大豆補貼的增加使部分地區農民種植大豆的積極性顯著增加，農民種植意愿的改變對于調增大豆種植面積，對保障“大豆振興計劃”的積極推進和穩定實施起到很大的作用。

　　調研團走訪了吉林和黑龍江中西部地區。松原、長嶺、通榆和白城一帶屬于吉林中西部地區，走訪的區域坐落于黃金玉米帶，而吉林省總體屬于玉米優勢種植區域，2018年的大豆補貼標準不及黑龍江的力度，因而農民少有大豆改種玉米的意愿，吉林中西部地區的玉米種植面積基本處于穩定狀態。同時，吉林西部地區有“十年九旱”之說，因此當地人有“作水”種植的習慣。今年的墑情較歷史數據屬于一般年景，仍需要密切關注5月中下旬的降水情況。齊齊哈爾、訥河、北安、海倫和綏化一帶屬于黑龍江中西部地區，該地區出現較為明顯的改種情況。海倫地區種植意愿的改變尤為明顯，海倫是*的大豆種植之鄉，受前期玉米良好的種植效益影響，大豆改種玉米的情況較為普遍。據當地農業部門統計，2018年海倫地區大豆種植面積約200萬畝，玉米種植面積約150萬畝。根據2019年春播種植面積預估，大豆種植面積可達280萬畝，玉米的種植面積下降到75萬畝，大豆種植面積增幅約為40%，玉米種植面積的降幅在50%。另外，黑龍江第三、第四、第五積溫帶的三年大豆、玉米、雜糧雜豆輪作補貼150元/畝政策已經結束，預估2019年黑龍江省玉米播種面積較去年減少10%—15%，吉林地區玉米面積相對穩定。

　　種植成本提高

　　種植者主要的種植成本包括：種子、農藥、化肥、地租、機耕費，部分地區還有澆水的費用。據調研統計，今年種子和農藥的費用與去年持平，而地租和化肥價格增加。與2018年相比，黑龍江租地成本平均上漲500元/公頃，漲幅約8%，化肥成本平均上漲100元/公頃，漲幅約5%，每公頃種植成本增加600元。以每畝可生產1200斤濕糧來測算，每噸濕糧成本上漲約67元。假設濕糧水分為30%，折算成每噸干糧的成本約增加80元。黑龍江地區租地情況較為普遍，租地成本的上漲對秋季售糧有一定的價格支撐。

　　深加工產能持續擴張

　　調研團對沿途的2家糧庫、1個加工企業及1家相關貿易物流公司進行了走訪調研，主要分布在通榆、齊齊哈爾、北安等地。糧庫的主要經營內容包括糧食收購和銷售，臨儲拍賣去庫存提高了各地糧庫的平均空倉率。東北作為糧食主產區，在糧食品質和數量上有著得天獨厚的優勢。東北的糧庫和貿易企業在尋求新的合作模式，糧庫借助其在主產區的收儲優勢、物流優勢和現貨經營經驗，向用糧企業提供較好的糧源控制渠道和穩定的糧源供應渠道。

　　庫存及拍賣。受春節前后玉米貿易商虧損影響，一部分貿易企業被“洗出”市場，當前小型貿易商和農民手中幾乎沒有余糧。糧庫和加工企業均認同玉米緊平衡的大趨勢，對于拍賣也有較大興趣，但*終參拍的程度還是要看具體的拍賣溢價情況。

　　飼料需求總體下滑。受非洲豬瘟疫情影響，所走訪的糧食貿易企業豬料需求量明顯下降，糧庫負責人表示某大型養豬企業與糧庫簽訂的玉米訂單量同比下降近50%，下游需求疲軟直接導致豬料玉米用量較差，近期趨于穩定，而禽料玉米走貨量較好。

　　工業需求呈擴張局勢。黑龍江省和吉林省下屬的市州具有玉米產區的成本優勢。近幾年，許多深加工企業紛紛在黑、吉地區積極建廠，工業產能逐步增加。據統計，2019年年底竣工的深加工企業玉米需求增量將在700萬噸以上，這將使產不足需的地區持續增加。隨著產能增加，玉米初級加工產品的競爭呈現白熱化狀態，單純進行玉米淀粉和淀粉糖的企業加工利潤進入下行通道，生產高溢價產品（如氨基酸、葡萄糖、輔酶等）的企業生產效益相對較好。

　　玉米期貨期權為企業保駕護航

　　未來幾年玉米行業將面臨大洗牌。面對風云變幻的國內外貿易市場、國內產能的迅速擴張，加上疫情影響飼料消費，未來工業產能將受抑制，玉米市場價格的波動幅度在逐漸加劇，未來幾年玉米市場的供需格局將會出現較大變化。玉米期貨和期權作為風險對沖的工具，將為企業經營保駕護航，風險管理意識較強的企業在積極推進玉米基差交易，上下游企業將逐漸適應基差貿易方式和期貨套期保值理念，企業的風險管理水平將隨之不斷提升。

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