國內豆粕期價小幅走高，日內小幅上漲1.24％。近期豆粕期價在利空情緒有所釋放，到達階段性低點2467元/噸之后，部分空頭獲利了結，期價呈現小幅回升的走勢。從基本面情況來看，中美貿易緩和預期、南美豐產預期、國內豆粕需求下滑預期對其壓力仍存，整體弱勢格局未發生改變。

　　南美豐產預期延續

　　巴西大豆已經收獲過半，市場預期巴西大豆產量維持高位。USDA2月供需報告中預測2018/19年度巴西大豆產量為1.17億噸，上一年度產量為1.2億噸。福斯通3月6日發布的報告預計2018/19年度巴西大豆產量為1.13億噸，比2月份的預測值高出800,000噸。巴西咨詢機構AgRural將巴西2018/19年度大豆產量預估維持在1.125億噸不變，上一年度產量為1.193億噸。

　　阿根廷大豆進入生長期，天氣表現良好，產量恢復預期不變。USDA2月供需報告中預測2018/19年度阿根廷大豆產量為5500萬噸，上一年度產量為3780萬噸。本周阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所發布的周報對于阿根廷產量仍維持5300萬噸的預估。

　　國內豆粕需求表現弱勢

　　國內豆粕未執行合同量處在相對低位。天下糧倉數據顯示，截止3月1日當周，國內沿海主要地區油廠豆粕未執行合同量210.7萬噸，較上周的197.19萬噸增加13.51萬噸，增幅6.85％，較去年同期的475.83萬噸大幅減少55.71％。

　　國內豆粕庫存小幅回升。天下糧倉數據顯示，截止3月1日當周，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存量70.82萬噸，較上周的64.47萬噸增加6.35萬噸，增幅在9.85％，較去年同期71.02萬噸減少0.28％。未來兩周油廠將下降至155萬噸、163萬噸，油廠豆粕庫存增速也將放緩。

　　后市預期

　　短期來看，雖然中加貿易關系緊張提振菜粕以及豆菜粕價差縮小提振豆粕需求等因素提振豆粕期價，但是總體來看，目前利多因素的提振力度都較為有限，而供需面的利空施壓尚未反映完畢，不過利空的繼續釋放仍需要一些觸發點，關注中美進一步貿易談判結果。

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